Au cours du premier semestre 2025, Bpifrance a confirmé sa vocation contracyclique en intensifiant son action auprès des entreprises françaises, en particulier les PME et ETI, alors même que le contexte macroéconomique et budgétaire reste exigeant.
Un semestre record pour l’investissement
Bpifrance a déployé 1,8 milliard d’euros en capital développement, réparti entre PME/ETI régionales, innovation, et fonds de fonds.
- 136 millions d’euros ont été investis dans des entreprises régionales (hausse de +45 %).
- 282 millions d’euros sont allés au capital innovation.
- 308 millions d’euros ont été consacrés à l’activité de fonds de fonds.
Parallèlement, les cessions de participations ont bondi de +211 %, signe d’une rotation active du portefeuille. Bpifrance | Presse
Dans le détail :
- En capital innovation, 282 M€ ont financé 89 entreprises, malgré une contraction du marché du capital-risque (– 35 % en volume levé). Bpifrance | Presse
- En capital développement « large cap », l’opération emblématique est la prise de participation dans Veolia via le véhicule LAC1.
- Dans les PME et ETI (small / mid cap), 136 M€ ont été investis dans 55 entreprises. Le pôle « Impact Environnement » a mobilisé 46 M€, notamment pour des projets liés aux énergies renouvelables et à la transition écologique. Bpifrance | Presse
- La rotation du portefeuille a généré 56 cessions (1,8 Md€) en capital développement, dont 1,6 Md€ sur les grandes lignes, notamment la cession de titres Neoen, Sulo ou Globeducate. Bpifrance | Presse
Enfin, l’activité de fonds de fonds reste solide avec 308 M€ de souscriptions, accompagnée du lancement du fonds Averroès Africa Venture (40 M€, cible 100 M€) pour investir dans le capital-risque africain. Bpifrance | Presse
Le financement toujours au rendez-vous : près de 9 Mds €
Bpifrance a injecté près de 9 milliards d’euros de crédits dans l’économie française, au profit de plus de 11 000 entreprises. Bpifrance | Presse
- 3,9 Md€ pour des prêts à moyen et long terme
- ~5 Md€ pour du financement court terme (hausse de +8 % vs S1 2024) Bpifrance | Presse
Côté garantie, l’activité est en forte progression :
- 4,9 Md€ de garanties de crédit (hausse de +15 %)
- Poursuite du fonds « Renforcement de Trésorerie » remplacant le PGE résilience Bpifrance | Presse
- Le dispositif de garantie verte a atteint 200 M€ de risque garanti Bpifrance | Presse
Dans le secteur de l’innovation, malgré un recul significatif des subventions du programme France 2030, le nombre d’entreprises aidées (près de 1 950) et le volume des prêts (+53 % à 247 M€) témoignent d’une forte résilience. Bpifrance | Presse
Conseil, accompagnement, entrepreneuriat : des leviers clés
Bpifrance ne se limite pas à financer : l’offre de conseil et d’accompagnement s’est renforcée.
- Plus de 400 entreprises ont intégré ses programmes Accélérateurs au semestre.
- 3 500 missions de conseil ont été réalisées.
- Près de 22 000 personnes ont été formées via Bpifrance Université. Bpifrance | Presse
- Le dispositif Diag Climat — visant la transition énergétique des entreprises — a permis d’éviter 3 200 kilotonnes de CO₂, soit l’équivalent des émissions d’une ville comme Nice. Bpifrance | Presse
Sur la création d’entreprise, les résultats sont encourageants :
- 10 500 prêts d’honneur pour un total de 59 M€, soit +10 % en nombre et +18 % en montant par rapport à 2024. Bpifrance | Presse
- Le programme Entrepreneuriat Quartiers 2030 a accompagné plus de 6 200 entrepreneurs, dont 2 200 dans ses accélérateurs, et mobilisé 440 entrepreneurs en prêts via « Fast Track to Cash ». Bpifrance | Presse
- Le soutien à l’entrepreneuriat féminin a été mis en lumière à travers l’organisation du concours « 101 femmes entrepreneures 2025 » et sa reconnaissance au plus haut niveau de l’État. Bpifrance | Presse
International, partenariats, défis et perspectives
À l’international, les résultats sont contrastés mais montrent des signes positifs :
- L’assurance-crédit a été vigoureuse, avec 11,1 Md€ de promesses (contre 4,3 Md€ au S1 2024). Bpifrance | Presse
- Le nombre d’entreprises accompagnées à l’export a augmenté de +25 %. Bpifrance | Presse
- Toutefois, l’activité de prises de participation à l’export reste modeste (46 M€) en raison des incertitudes de marché. Bpifrance | Presse
Sur les territoires, Bpifrance poursuit ses coopérations avec les Régions pour activer les dispositifs d’innovation, garanties régionales et prêts territoriaux (122 M€ de garanties régionales, 35 M€ de prêts régionaux sur le semestre). Bpifrance | Presse
Analyse & enjeux
En dépit d’un contexte macroéconomique contraint (taux, incertitudes internationales, budgets publics tendus), Bpifrance démontre sa capacité à tenir son rôle d’agent de soutien contracyclique. Son double levier — investissement + crédit — reste actif.
Néanmoins, quelques défis se dessinent :
- La baisse des subventions France 2030 pourrait peser sur le haut de gamme de l’innovation ;
- La capacité à mobiliser des cofinancements privés, notamment dans les projets industriels, demeure critique ;
- L’export, bien que dynamique sur certains segments, reste soumis aux aléas internationaux ;
- La rotation des portefeuilles, qui génère un gain à court terme, doit se conjuguer avec une vision de long terme pour les participations stratégiques.
Malgré cela, les indicateurs sont encourageants pour la seconde moitié de 2025 : la stabilité du financement, l’élan de l’investissement régional, l’engagement dans la transition écologique et le renforcement de l’accompagnement non financier dessinent un scénario optimiste.